全球尿素产能释放对中国氮肥业的影响解析

自2013年5月末以来,全球尿素市场出现了一种新现象。历史上,在全球尿素价格阶段性探底的过程中,中国尿素出口价格总是高于作为全球小颗粒尿素市场基准的黑海FOB价,并随着黑海FOB价格的企稳回升而上涨。但全球尿素市场在2013年二、三季度的探底过程中,中国出口价格首次低于黑海FOB价格,并且在中国价格企稳回升后,黑海FOB价格才得以一路上扬。这种现象在今年二、三季度再度上演。本文从尿素产能扩张及成本的变化角度深度分析这种新现象产生的原因及其对行业的中期影响。
中国尿素产能的快速扩张和行业平均成本下降是主因
随着行业投资的加快,中国尿素产能到2013年底达到7820万吨,连续多年实现了尿素产能的高速扩张,也令国内市场进入全面过剩状态。与此同时,随着航天粉煤加压气化、水煤浆水冷壁、多喷嘴对置式水煤浆气化等具有自主知识产权的国产煤气化技术和装备的推广,行业原料结构进一步改善,拉低了行业平均成本。但在国内产能全面过剩和行业竞争激烈的当下,也对价格和利润率造成进一步下行的压力,国内高生产成本的边际生产商面临出局的风险。
随着国内煤炭价格的连续下滑,我国尿素出口在国际市场上也日益具有竞争力。目前,我国尿素出口成本在全球主要出口国家中,相对黑海主要出口国乌克兰的产品已具有一定竞争力,也使得全球氮肥行业更加关注中国的生产、出口和政策动向。因此,我们认为中国尿素产能的快速扩张和行业平均成本下降是造成中国尿素价格低于黑海FOB价格的主要原因。
未来5年全球尿素行业仍将处于产能快速释放期
近年来随着美国页岩气的开发和全球氮肥项目的投建增多,全球尿素产能在未来5年仍将处于快速释放期。CRU的研究表明,到2018年全球尿素产能将新增4056万吨,年均复合增长率为3.7%,比本世纪第一个10年2.8%的年均增长率有所加快。未来5年,中国将新增尿素产能1808万吨,其他国家和地区尿素新增产能2248万吨。除中国以外的全球其他国家尿素产能的年均复合增长率达到3.5%,是本世纪第一个10年内年均复合增长率1.7%的两倍,说明中国以外国家的尿素产能扩张明显加快。
未来5年,中国以外的其他国家产能扩张主要集中在非洲、独联体、东南亚和中东等出口导向为主的国家和地区,以及美国、南亚和南美等尿素进口国家和地区。毫无疑问,尿素进口国家的产能扩张可能导致该国进口数量的减少,导致国际贸易结构和流向发生变化,从而加剧尿素出口国家和地区的竞争。
2016年后,随着全球低成本产能的释放中国尿素行业将面临严峻的竞争
CRU预计,全球尿素贸易量将从2013年的4430万吨增长到2018年的4720万吨。尽管如此,对比未来5年全球新增尿素产能原料成本及所处的市场优势,CRU认为中国尿素出口成本仍将处于全球尿素出口成本曲线的高端。伴随着全球尿素行业竞争的加剧,市场将不断测试中国尿素行业的出口成本曲线。与此同时,随着全球低成本产能在2016后的进一步释放,中国尿素出口数量可能在2014-2015年达到超过1000万吨的水平后,面对中东、非洲和前苏联国家在国际市场上的竞争,出口数量转而下降,并逐步回落到580-730万吨的水平。

———价格逐步下滑阶段性机会少
目前国内尿素、氯化铵、硫酸铵价格均相对平稳。通过对农民用肥习惯变化、产能严重过剩等的分析,笔者认为今年国内氮肥整体价格会呈现逐步下滑趋势,阶段性机会较少,建议经销商注意回避经营风险。

产能增长超过需求

氮肥市场如何演绎

从全球来看,人口超过70亿,全球每年粮食产量达到40亿吨才能满足需求。从2013年全球粮食总产量来看,离这个数字还有差距。当前全球化肥施用量每年会以5%以上的比例增长,但美国和中东一些国家尿素产能大幅增加,远超过需求的增长。
从中国来看,2013年是大豆、玉米等主要粮食进口量最大的一年,预计今年粮食需求达5.7亿吨以上。考虑能源、饲料等发展需求,2020年粮食需求将达6.6亿吨,年均增长2%才能满足需求,而目前年均增长率仅1%左右。而农业可耕地面积不可能再增加,再加上近些年化肥施用量已接近最大化,今后农业用肥量会逐年小幅减少。农民用肥习惯改变
近几年,农民朋友从单一施用氮肥,到目前80%以上转变成施用复合肥,氮肥用量在逐渐减少。春季底肥,东北三省前几年大部分用二铵加尿素,现在大部分用高氮复合肥。随着粮食价格提高,高氮复合肥用量在大幅增加,苗期基本已不再追肥,单一磷肥和氮肥的施用量正在逐年减少。夏季苗肥,以山东、河南、河北为例,前些年,大部分农民夏季追肥只用单一氮肥,少数农民用二铵加尿素,高氮复合肥用量很少。现在,85%以上农民苗期追肥用高氮复合肥。所以,氮肥施用总量不会再增加。

氮肥市场如何演绎 —…

行业竞争更趋激烈

2013~2015年,国内将新增合成氨产能1500万吨,折合尿素2000万吨。2015年全国合成氨产能将达8350万吨,占全球总量的37%;尿素产能将达9500万吨,占全球总量的44%。今年国内尿素产能将达9000万吨,扣除实际需求加出口,国内有近30%的剩余量。近几年全球尿素供大于求,大部分国际贸易商采取低库存经营模式。所以,国际和国内市场都不能发挥蓄水池的作用。
近两年煤炭价格下滑幅度较大,尿素生产成本变动较大。目前国内投产的尿素都是大装置,且以航天炉和粉煤气化为主,生产工艺先进,成本较低,加剧了尿素市场的竞争。由于国内化工新材料副产品硫酸铵产能较大,对国内氮肥市场也造成了一定的冲击。尿素出口增量有限
2013年中国尿素出口总量825.53万吨,较2012年增长18.96%,但与尿素新增产能相比微乎其微,出口价格还大幅度降低。2014年度化肥出口税率降低,尿素出口总体形式还是比较乐观的,但出口增量不会很大。

相关文章